JFL

L’investissement durable

Notre approche de l’investissement durable

L’investissement durable consiste à analyser des critères qui vont au-delà des profits à court terme, mettant davantage l’accent sur ceux qui soutiennent la création de valeur à long terme. Conformément à notre philosophie d’investissement, en tant qu’investisseur à long terme dans des entreprises de grande qualité, nous intégrons les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans l’analyse fondamentale sur les investissements. Nous croyons que les politiques ESG d’une entreprise et son historique de performance peuvent servir judicieusement de cadre pour évaluer sa qualité et accroître notre habileté à investir dans les sociétés les plus solides.

Chez Jarislowsky Fraser, l’investissement durable implique les éléments suivants :

  • Intégrer les risques et les opportunités ESG dans les décisions d’investissement;

  • Adopter une vision à long terme;

  • Être des investisseurs engagés et exiger les meilleures pratiques d’affaires.

Notre approche est pragmatique et nous permet d’identifier et d’investir dans des entreprises de qualité, ce qui est au cœur de notre mission d’accroître le capital tout en maintenant un faible niveau de risque.

 

Nos principes

#1 - Intégrer l'analyse des facteurs ESG pertinents dans nos décisions d'investissement. Chez Jarislowsky, Fraser, les renseignements sur l’ESG sont intégrés dans notre analyse fondamentale. Les facteurs ESG qui pourraient avoir une incidence importante sur nos perspectives d’investissement sont discutés, lors de la revue des secteurs et couverts également dans les rapports sur les entreprises individuelles. Nous utilisons nos propres outils tels que le « Fichier des pratiques d’affaires et le Fichier ESG des portefeuilles », pour nous assurer que l’exercice est effectué systématiquement.

#2 – Être des investisseurs engagés. Agir en tant que gardien des actifs à long terme fait partie de notre responsabilité fiduciaire, et cela peut être une opportunité d’ajouter de la valeur pour les actionnaires. Nous recherchons un engagement constructif avec la direction des entreprises, et dans certains cas avec le conseil d’administration, sur des inquiétudes matérielles incluant les questions reliées à l’ESG. Jarislowsky Fraser a historiquement été le défenseur des actionnaires minoritaires, ce qui lui donne une bonne crédibilité auprès des directions d’entreprises à la recherche de conseils. Cette activité est renforcée par notre processus décisionnel concernant le vote des procurations :

  • Le vote des procurations est pleinement intégré dans notre processus d’investissement;

  • Notre équipe d’investissement global se rencontre pour étudier chaque procuration;

  • Les décisions finales sont prises par l'équipe d’investissement global.

#3 - Encourager la divulgation de renseignements qui sont pertinents à l'analyse des facteurs ESG par les entreprises et les parties prenantes, lorsque c’est possible commercialement. Nous valorisons la franchise de la part de la direction et nous croyons que la transparence et la prise de responsabilité, ainsi qu’une bonne éthique des affaires, sont des indices d’excellence pour une équipe de direction.

#4 – Collaborer avec d’autres organisations pour faire avancer les pratiques de l’investissement durable au bénéfice de tous les actionnaires. Voir ci-dessous la liste des associations principales.

Cliquez ici pour obtenir une copie de notre Politique d’investissement durable.

 

Mandats fondés sur les valeurs

Nous incorporons les considérations ESG dans les évaluations de la qualité pour tous nos mandats. Pour les clients qui ont des restrictions basées sur des valeurs spécifiques, ou d’autres considérations de politique d’investissement, Jarislowsky Fraser offre une approche sur mesure pour répondre à leurs besoins. Nous gérons approximativement 3 milliards $ pour des clients qui ont des restrictions basées sur une variété de valeurs uniques. Les mandats en question incluent un « indice de carbone peu élevé » ou des « valeurs d’ordre religieux », par exemple. 

 

Responsabilité financière et transparence

Ce qui soutient notre approche est la conviction que la responsabilité financière et la transparence engendrent de la surperformance. En vertu de cette philosophie, nous avons divulgué les renseignements suivants :

  • Notre nouveau rapport sur l'information financière relative aux changements climatiques : Introduction du premier rapport de GIFCC de Jarislowsky Fraser, arrimé aux normes du Groupe de travail sur l'information financière relative aux changements climatiques (GIFCC), afin d’offrir une meilleure compréhension sur notre mode de suivi et de gestion du risque climatique.

  • Le rapport annuel de vote des procurations : Au cours de la période de douze mois se terminant le 30 juin 2020, notre firme a voté sur plus de 2 600 propositions et articles à l’agenda dans 29 pays. Notre perspective indépendante est reflétée dans l’ensemble de nos statistiques de votes. Par exemple, nous avons eu au moins un point de divergence des recommandations de la direction, lors de 53% des assemblées avec procurations durant l’année. Pour plus d’information sur nos registres des votes, ainsi que notre approche d’évaluation des propositions d’actionnaire, veuillez consulter notre rapport de vote des procurations.

           Vous pouvez aussi accéder à notre Politique de vote par procuration et procédures. 

  • Notre rapport PRI sur la transparence (2020). Nous sommes un signataire du PRI, un réseau international d’investisseurs qui travaillent ensemble pour mettre en œuvre les six Principes de l’investissement responsable.

Nous travaillerons avec les clients pour développer des rapports en fonction de leurs besoins, qui peuvent inclure une analyse de l’empreinte carbone aussi bien que d'autres éléments ESG.

 

Comité d'investissement durable

La firme a établi un Comité d’investissement durable, composé de professionnels provenant des équipes de recherche et du service à la clientèle, pour contribuer à la coordination des activités sur l’investissement durable et le développement d’outils sur les facteurs ESG pour l’ensemble de la firme. 

 

Associations principales

 

Principes pour l’Investissement Responsable des Nations Unies (PRI) – Nous sommes signataires du réseau PRI, une organisation internationale d’investisseurs qui travaillent ensemble afin de mettre en pratique les principes de l’investissement responsable.  Nous avons contribué en tant que conférencier à la série de conférences dans le cadre du 10e anniversaire de PRI « Innovations for a Sustainable Financial System. »

 

La Coalition canadienne pour une bonne gouvernance (CCGG) – En 2002, Stephen Jarislowsky a été le co-fondateur de la CCGG afin de promouvoir de bonnes pratiques de gouvernance dans les entreprises détenues par ses membres. Actuellement, les membres de la CCGG gèrent plus de 3 billions $ d’actifs pour des investisseurs canadiens.

 

CDP (antérieurement Carbon Disclosure Project) – En 2007, nous sommes devenus signataires du CDP afin d’appuyer la divulgation accrue en matière d’environnement et d’encourager un changement de comportement auprès des sociétés publiques. Nous croyons que mesurer, gérer et divulguer les indicateurs environnementaux est essentiel à la gestion de ces facteurs en tant que risques et opportunités pour les sociétés.

 

International Corporate Governance Network (ICGN) – Nous sommes membres du ICGN, une organisation fondée en 1995 par des investisseurs, dont la mission est de promouvoir des normes de gouvernance d'entreprise performantes et une gestion responsable pour faire progresser les marchés efficaces et les économies durables dans le monde entier.

 

L’Institut sur la gouvernance d’organisations privées et publiques (IGOPP) – En 2005, Jarislowsky Fraser a été un membre fondateur de l’IGOPP. L’IGOPP s’est engagé à améliorer la gouvernance des secteurs publics et privés.

 

Sustainability Accounting Standards Board (SASB) –  Jarislowsky Fraser est membre fondateur du « Investor Advisory Group » de SASB. L’objectif du SASB est d’établir des standards de comptabilité spécifiques pour les industries en ce qui concerne les questions pertinentes de durabilité lorsqu’ils sont utilisés par les entreprises publiques enregistrées et leurs investisseurs.

 

L'initiative FAIRR (Farm Animal Investment Risk & Return) - Jarislowsky Fraser est devenue membre de l'initiative FAIRR en 2020. La mission de FAIRR est d’établir un réseau mondial d’investisseurs engagés à analyser et prendre en considération les risques liés à l’élevage intensif au sein du système de production alimentaire.

 

 


Contact : Isabelle Laprise, CFA
Directrice et gestionnaire de portefeuille, Gestion institutionnelle
T: 514.842.2727 | ILaprise@jflglobal.com

 

Références et articles

Les dossiers ESG : Obligations de finance durable
Les obligations de finance durable (obligations FD) sont un mécanisme visant à financer l’atteinte d’objectifs sociaux ou environnementaux, permettant aux particuliers et institutions d’investir dans le développement durable et de combler ce déficit de financement. Le marché des obligations FD s’est développé rapidement au Canada, la valeur des émissions annuelles ayant crû de 1,2 milliard de dollars en 2014 à 12,2 milliards en 2019. L’innovation qu’apportent les désignations d’une vocation verte, durable et sociale en matière d’obligations marquera, à l’intérieur du volet revenu fixe d’un portefeuille, un point de départ naturel pour l’investisseur qui cherche à produire un impact.

Les dossiers ESG : Redéfinir la déclaration d'intention d'une société
En août 2019, la Business Roundtable composée de 181 membres – un lobby établi à Washington qui regroupe les PDG des entreprises les plus influentes du monde – a mis à jour sa déclaration d’intention d’une société, reconnaissant pour la première fois que les décisions d’affaires doivent livrer une valeur non seulement aux actionnaires, mais à l’ensemble des parties prenantes, y compris les clients, les employés, les fournisseurs et collectivités, ainsi que l’environnement.

Valorisation du travail décent : Évaluation de la performance des entreprises canadiennes de fabrication des biens de consommation. L'objectif du rapport est d'accroître la visibilité du capital humain en tant que critère d’investissement et d'identifier les domaines dans lesquels les entreprises canadiennes peuvent améliorer leurs pratiques de divulgation. Le tout, afin de mieux communiquer la façon dont elles évaluent cet atout important. (Le rapport est seulement disponible en anglais)

The Future of Sustainability Reporting. La dernière étude de la série Canada 2030. Cette recherche aide à élucider les problèmes et les considérations à prendre en compte lors de la création de rapports sur la durabilité (publiée par Le Conference Board du Canada).

The Defining Forces Disrupting Business. Le second rapport de la série Canada 2030. La tendance indique qu'il y a de plus en plus de perturbations dans tous les secteurs. Cette étude énumère les 10 éléments clés qui pourraient perturber les investisseurs et les entreprises évoluant au Canada (publiée par Le Conference Board du Canada).

Embedding Sustainability Into Corporate Governance. La première recherche de la série Canada 2030. Les meilleures pratiques en matière de gouvernance sur la durabilité des entreprises sont mises de l'avant dans cette recherche (publiée par Le Conference Board du Canada).

 

Videos

PHILOSOPHIE D'INVESTISSEMENT : NOTRE APPROCHE UNIQUE
Les placements ESG : démystifier les idées reçues

 

Conférences 

ESG in Financial Analysis Part Two: Master Class, Conférence virtuelle | 11 juin 2020

Rassemblement national sur le climat de l’Assemblée des Premières Nations (APN), Whitehorse, Yukon | 3 mars 2020

Cercle finance du Québec - Colloque Annuel - Investissement responsableMontréal, Québec | 31 mars 2020

SASB Webinar - The role of corporate Boards in ESG integrationMontréal, Québec | 7 avril 2020

ICD Toronto - Directors' Symposium on Climate Change and Competitiveness in Canada, Toronto, Ontario | 4 juin 2020