JFL

30 septembre 2020

Perspectives d'investissement T3 2020

Revue économique

  • La reprise économique continue de soutenir les marchés financiers, même si la dynamique est dictée par la réponse des gouvernements à la trajectoire volatile de la pandémie.
  • L’accentuation de la courbe des taux reflète la sous-performance des obligations à long terme qui incorporent certaines améliorations au niveau des perspectives économiques et des anticipations d'inflation à la hausse.
  • Les gains significatifs sur les différents marchés au cours du trimestre ont été fortement influencés par le degré de maîtrise du virus et par les succès subséquents en lien avec la réouverture des économies.

Perspectives d’investissement

  • Les progrès dans le développement d’un vaccin, ainsi que des mesures de relance monétaire et budgétaire sans précédent ont apparemment éclipsé les signaux croissants d’une deuxième vague de la pandémie.
  • Alors que les rendements réels (après inflation) sont dans certains cas négatifs, le marché obligataire offre toujours une protection à la baisse relativement meilleure, comme cela a été clairement illustré cette année.
  • Comme toujours, la discipline à l'égard de ce qu'on veut acheter et du prix payé est essentielle, étant donné les bifurcations importantes dans les évaluations des marchés boursiers aujourd'hui.

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