JFL

29 avril 2019

Perspectives d'investissement T1 2019

Revue économique

  • Les marchés boursiers ont fortement rebondi au premier trimestre de 2019, les banques centrales ont adopté une politique plus favorable aux marchés et les bénéfices des entreprises ont été généralement plus solides.
  • Les titres de croissance ont retrouvé la faveur au cours du trimestre avec la technologie et d'autres secteurs cycliques en tête des marchés.
  • La courbe des rendements s’est inversée, ce qui tend à être un indicateur important d'un ralentissement économique. Nous sommes toutefois sceptiques quant à ce signal pour le cycle économique actuel en raison de la distorsion des rendements à long terme provoquée par les achats de la banque centrale.

Perspectives d’investissement

  • Les banques centrales signalent leur intention de maintenir les taux d'intérêt à court terme à la baisse, ce qui nous incite à rester optimistes quant à la probabilité que la croissance mondiale dépasse les attentes actuelles.
  • Les risques géopolitiques demeurent une préoccupation majeure avec l’expansion continue de la dette chinoise, les audiences en cours concernant le Brexit et les négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis.
  • La construction d'un portefeuille conservateur de qualité supérieure devrait s'avérer de plus en plus utile dans ce contexte mondial incertain.

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