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12 décembre 2018

Qu’est-ce que la courbe des taux et pourquoi est-elle importante?

La « courbe des taux » est une expression qu’on emploie pour décrire les différents taux d’intérêt offerts aux investisseurs sur le marché obligataire en fonction de diverses dates d’échéance. La plupart du temps, cette courbe suit une pente positive, ce qui signifie que les taux d’intérêt augmentent à mesure que les investisseurs s’avancent sur la courbe; autrement dit, plus longue sera l’échéance du placement, plus l’investisseur recevra un taux élevé. Cependant, la courbe peut aussi s’inverser, de sorte que les taux d’intérêt à court terme seront plus élevés que ceux à long terme. Ceci se produit quand les investisseurs du segment à long terme de la courbe, lequel est plus sensible aux attentes d’inflation qu’à la croissance économique, pensent que les hausses des taux d’intérêt par la banque centrale ont circonscrit tous risques futurs d’inflation. Ces cas d’inversion de la courbe sont relativement rares et, par eux-mêmes, ils signalent que les investisseurs jugent plus élevés que d’habitude les risques de récession dans un à deux ans.

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